Los mercados muestran cierta estabilidad con el dólar subiendo a la par de la inflación por primera vez en meses, aliviando tensiones de atraso cambiario. Sin embargo, un nuevo reporte revela que la morosidad financiera escaló al 27%, dejando a millones fuera del sistema de crédito.

El dólar sube y empata a la inflación: Un respiro cambiario

El mercado cambiario argentino experimentó un movimiento inusual y, según especialistas, bastante saludable: por primera vez en aproximadamente 6 o 7 meses, el precio del dólar subió acompañando a la tasa de inflación mensual. Durante el mes de junio, la divisa norteamericana registró un incremento del 5% (unos 55 pesos de aumento acumulado mensual).

Esta leve pero significativa subida ubicó a los cuatro principales tipos de cambio (oficial, blue, MEP y Contado con Liquidación) por encima de la barrera de los 15.500 pesos. Para ilustrar: el oficial cerró en 15.500 pesos (con un alza diaria de 5 pesos), el Blue en 15.517 pesos, el MEP en 15.564 pesos. Paralelamente, el Riesgo País se mantuvo estable, cerrando en 426 puntos, alejándose de los casi 500 puntos que había tocado días atrás.

Los analistas, como Juan Gasalla, explican esta dinámica cambiaria apuntando a cuatro factores fundamentales:

• El inicio del segundo semestre, que históricamente trae una menor oferta de divisas.
• La persistencia de una inflación que, si bien está en baja, sigue marcando un piso en la economía.
• El habitual aumento en la demanda de dólares que se produce a fin de mes.
• Un fortalecimiento generalizado del dólar a nivel mundial.

Banco Central: Desaceleración en la compra de reservas

Otro dato que acompaña esta estabilización es el comportamiento del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Luego de meses de compras agresivas (llegando a adquirir más de 2.600 millones de dólares mensuales y acumulando más de 10.000 millones), el ritmo de acumulación de reservas se redujo a la mitad en el mes de junio. En operaciones recientes, el BCRA registró compras diarias mucho más modestas, rondando los 47 millones de dólares, lo que indica que se habría cumplido un primer objetivo de estabilización cambiaria.

Mercados internacionales y proyecciones de inflación

En el plano internacional, los mercados mostraron signos de recuperación. En Wall Street, el S&P 500 subió un 0,79%, el Nasdaq un 1,5% y el Dow Jones un 0,26%. En contraste, el Bitcoin continuó su tendencia a la baja, perdiendo casi un 3% de su valor y ubicándose en la zona de los 58.586 dólares. Por su parte, el petróleo (Brent y WTI) también retrocedió levemente, reacomodándose a valores previos al reciente pico de tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán, un conflicto que parece haber sido desplazado de las portadas por la situación actual en Venezuela.

Volviendo a la economía doméstica argentina, las proyecciones para la inflación de junio de 2026 traen cierto optimismo técnico. Según estimaciones privadas, como las de la Fundación Libertad y Progreso, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del mes pasado podría perforar la barrera de los dos puntos porcentuales y ubicarse en torno al 1.8%. De confirmarse este número, representaría un hito importante en la desaceleración de precios. Sin embargo, el acumulado anual sigue siendo alarmante: la cifra interanual (junio a junio) se sitúa en un 33,4%, un nivel que sigue siendo significativamente más alto que los estándares internacionales normales.

La bomba de la morosidad: 7 millones de excluidos del crédito

A pesar de la aparente macroestabilidad, la microeconomía y los bolsillos de los argentinos muestran una realidad mucho más dura. Se ha confirmado un dato sumamente desalentador que revierte los discursos de recuperación: el aumento explosivo de la morosidad en las familias.

A contramano de lo que se afirmaba desde los bancos y el gobierno en meses anteriores, la mora no está descendiendo. Según datos publicados recientemente correspondientes al mes de mayo, la morosidad en el sistema bancario tradicional saltó al 12.7%. Pero el dato más dramático se encuentra en las entidades no bancarias (como las plataformas y billeteras virtuales), donde la falta de pago escaló a un abrumador 33%.

En términos generales, esto significa que el 27% de las personas que han tomado algún tipo de préstamo en el país se encuentra hoy en situación de mora. Estamos hablando de aproximadamente 7 millones de personas que, al quedar registradas como deudores problemáticos, pierden automáticamente su perfil de sujeto de crédito. Esta exclusión masiva del sistema financiero no solo afecta su capacidad de consumo mediante el recorte de tarjetas, sino que representa un freno estructural significativo para cualquier intento de reactivación económica a corto y mediano plazo.